【每周焦点】美债评级遭下调，美股抛售才刚开始？

美债评级遭下调，美股抛售才刚开始？

上周二（8月1日），全球知名的信用评级机构惠誉宣布对美国的主权信用评级进行了调整，将其从最高等级的AAA下调到了AA+，并且给出了稳定的评级展望。这是自2011年以来，美国主权信用评级再次面临下调。当时，由于债务上限的问题无法得以解决，标普在当年的8月5日做出了对美国主权评级的下调。

惠誉此次对美国主权信用评级的下调，给美国的股票和债券市场带来了较大压力。美股和美债市场在消息公布后遭到了大规模的抛售。这其中，10年期美债收益率一度飙升至4.2%，而更长期的30年美债收益率也一度飙升至4.35%。在股市中，标普500指数上周收盘时下跌了2.27%，纳斯达克100指数更是下滑了3.02%。

关于信用评级下调对股市的影响，首先需要明确的是，国债收益率的上升对股票市场的估值造成了直接的影响。由于债券和股票是投资者在资产配置时的主要选择，债券收益率上升可能会使得投资者将更多的资金投向债券市场，从而对股票市场形成压力。

对冲基金大佬Bill Ackman表示，他管理的对冲基金已经做空30年期美国国债。他的分析理由是，从供需平衡的视角来看，长期国债目前已经进入了超买的阶段。他认为，当美国政府在增发新的国债，而美联储正在缩表的同时，如果市场利率没有大幅度的上升，很难想象市场能如何吸收如此大量的债券供应。

Ackman还预测，长期的通胀率可能会稳定在3%左右，而他认为合理的30年期国债收益率应在5.5%。这意味着从现在的4.2%收益率水平来看，30年期美国国债的收益率还有大幅的上升空间。而30年美债收益率一旦上升到5%以上，美股将面临更大幅度的抛售。
 

技术面分析：

1. 标普500指数

标普500指数在4600点左右遇阻回调，目前处于前顶4500点的支撑位上。短期内如果失守4500点，标普500指数可能进一步回调至4325点左右的位置。另外，标普500指数的MACD和RSI指标也出现了顶背离，短期内走势可能偏弱。
 
标普500指数期货日图：

 

2. 纳斯达克100指数

与标普500指数相同，纳斯达克100指数的MACD和RSI指标也出现了顶背离。此外，纳斯达克100指数也跌破了15450点的关键支撑位，短期内如果没能重回该位置上方，纳指大概率将进一步回调。
 
纳斯达克100指数期货日图：